中国经济网编者按：11月14日，成都天箭科技股份有限公司（以下称“天箭科技”）首发申请上会。天箭科技拟于深交所上市，保荐机构为中信建投证券。天箭科技计划公开发行股份不超过1790万股，募集资金4.80亿元，分别用于微波前端产业化基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
天箭科技的前身为成都鼎天微电技术有限公司，成立于2005年，在2005年到2017年之间，成都鼎天微电先后进行了3次增资、6次股权转让，并进行了更名。
股市动态分析在报道中指出，天箭科技股权转让迷雾，恐存利益输送。报道称，公司前身原始股东到2017年仅剩梅宏，如此“大换血”并不常见。2017年之前的股权转让和增资均以1元/注册资本作价，但2017年8月转让价格为20元/注册资本。2017年12月公司决议注册资本由5000.00万元增至5360.00万元，增资价格为4元/注册资本。若20元为合理价格，那岂不是赤裸裸的对增资单位进行利益输送？若4元为合理价位，那么梅宏和陈镭之间不合理的转让价格背后是否还有其他抽屉协议？
2017年，天箭科技增收不增利，报告期内，经营活动产生的现金流量净额连续四年低于净利润。
2015年至2018年，天箭科技营业收入分别为9436.01万元、1.51亿元、1.75亿元、2.76亿元，净利润分别为1889.60万元、5598.05万元、5549.80万元、9955.50万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1142.98万元、731.80万元、4683.12万元、6059.64万元，其中销售商品、提供劳务收到的现金分别为5093.02万元、8660.33万元、1.29亿元、1.71亿元。
报告期内，天箭科技应收账款账面余额分别为5707.20万元、1.09亿元、1.47亿元、2.41亿元，占营业收入比例分别为60.48%、72.08%、83.97%、87.01%，应收账款周转率分别为1.90、1.82、1.37、1.43，低于行业应收账款周转率均3.11、2.12、1.91、1.55。
去年，天箭科技应收账款与应收票据金额可覆盖全年营业收入。2015年至2018年，天箭科技应收账款与应收商业承兑汇票余额合计分别为9902.20万元、1.41亿元、1.71亿元、2.76亿元，占营业收入的比例为104.94%、93.28%、97.69%、100.03%。
2015年至2018年，天箭科技存货金额分别为8075.02万元、9133.57万元、7161.22万元、6771.40万元，占各期末总资产的比例分别为34.59%、30.96%、19.11%和14.70%，存货周转率分别为0.77、0.88、0.97和2.04，可比公司存货周转率均值分别为2.59、1.44、1.48、1.28，除2018年外，天箭科技存货周转率低于行业平均水平。
2015年至2018年，天箭科技综合毛利率分别为42.82%、50.21%、55.08%和48.50%，2018年毛利率下滑6.58个百分点。与同行业对比，天箭科技毛利率高于同行业公司平均水平。
报告期内，天箭科技负债合计1.53亿元、1.59亿元、1.73亿元、1.81亿元，资产负债率分别为65.61%、53.81%、46.15%、39.20%。
截至2018年末，公司没有短期借款和长期借款。
此外，2018年，天箭科技进行了两次分红。报告期内，公司累计分红3644万元。
在更新后的招股书中，天箭科技将募投项目补充流动资金8000万元，提高到目前的1亿元。公司是否真的缺钱？
据每日经济新闻报道，2011年10月，天箭科技租赁成都市高新科技孵化园9号楼B座和C座，面积4205平方米，用于生产经营，租赁期限为10年。截至今年6月末，该处租赁房产被多家法院查封。今年4月，天箭科技与成都高投资产经营管理有限公司签订了《租赁意向协议》。
中国经济网记者向天箭科技董事会办公室发去采访函，截至发稿未收到回复。
军工电子企业拟于深交所上市
天箭科技是一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业。公司自成立以来坚持致力于军工产品研发，在高波段、大功率固态发射机领域深入挖掘，结合国内外前沿技术，为国内重大武器装备性能提升做出了贡献。
公司当前主要代表产品为弹载固态发射机、新型相控阵天线及其他固态发射机产品，其在军事领域的应用包括雷达制导导弹精确制导系统、其它雷达系统、卫星通信和电子对抗等。
天箭科技控股股东及实际控制人为楼继勇，发行前直接持有天箭科技48.04%股份。
楼继勇，中国国籍，无境外永久居留权，1955年11月出生，本科学历。现任成都天箭科技股份有限公司董事长、四川鼎立资产管理有限公司执行董事。1983年至1990年任北京市华都集团公司计划财务部副处长；1990年至1994年任北京市华都食品公司副总经理；1992年至1994年任北京市牧工商总公司经销公司法定代表人；1994年至1997年任北京市华谊总公司总经理；1998年12月至2008年7月任四川鼎立投资管理有限责任公司董事长；2006年2月至2017年10月任四川鼎天电子标识技术系统有限公司监事；2006年1月至2017年12月任天箭有限总经理、董事长。楼继勇先生自2017年12月起，担任公司董事长。
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